Stock options dangers

Opção Trading Riscos Você deve ter ouvido coisas como Opção de negociação é arriscado ou opção de negociação é um veículo de alto risco de investimento antes, direito Então, o que são os riscos de negociação de opção Que tipos de riscos de negociação de opção existem Podemos realmente ir quebrou em negociação de opções Vamos tentar Para explorar e responder a estas perguntas e mais nesta página. Quais são os riscos de negociação de opção De fato, qual é o significado do risco nos mercados de ações Risco é definido como a probabilidade de perda de capital de negociação. Em termos leigos, significa a probabilidade de perder dinheiro. A negociação de opções tem sido considerada arriscada principalmente devido à possibilidade de perda alavancada de capital de negociação devido à natureza alavancada de opções de ações. Muitas formas de riscos de negociação de opções podem levar a perdas catastróficas. Um entendimento completo certamente ajudaria os comerciantes opção durar muito mais tempo no mercado de opções. STOCK PICK MASTER Provavelmente as mais precisas picaretas de ações no mundo. Option Trading Riscos. A Palavra Oficial Para explorar quais são os riscos de negociação de opções, começamos com o documento mais autorizado. Características e Riscos das Opções Padronizadas pela CBOE (Chicago Board Of Exchange). Faça o download e leia o documento aqui. Aqui, vamos explorar alguns elementos críticos nesse documento relativos aos riscos de negociação de opções. O capítulo principal que explica os riscos de negociação de opção no documento Características e Riscos de Opções Padronizadas está no Capítulo X (capítulo 10, mas o X soa muito legal, não é), que classifica esses riscos com base em compradores de opções, vendedores de opções e outros Riscos. Nós resumimos cada um desses riscos de negociação de opções específicos para opções de ações abaixo. Os riscos de negociação de opções pertencentes aos compradores de opções são: 1. Risco de perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. 2. O risco de perder o seu investimento inteiro aumenta como a opção sai do dinheiro (OTM) e como expiração se aproxima. 3. Opções de estilo europeu que não têm mercados secundários em que para vender as opções antes da expiração só pode perceber o seu valor após a expiração. 4. As disposições específicas de exercício de um contrato de opção específica podem criar riscos. 5. Agências reguladoras podem impor restrições de exercício, o que impede você de perceber o valor. Opções de Negociação no Mercado dos EUA Os riscos de negociação de opções relativos aos vendedores de opções são: 1. As opções vendidas podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração. 2. Os operadores de Called Cover renunciam ao direito de lucrar quando o estoque subjacente sobe acima do preço de exercício das opções de compra vendidas e continua a arriscar uma perda devido a uma queda no estoque subjacente. 3. Writers of Naked Call Escreva perdas de risco ilimitado se o estoque subjacente sobe. 4. Escritores de Naked Put Escreva perdas ilimitadas risco se o estoque subjacente cai. 5. Escritores de posições nua correr riscos margem se a posição entra em perdas significativas. Tais riscos podem incluir a liquidação pelo corretor. 6. Escritores de opções de compra pode perder mais dinheiro do que um vendedor de curto que o estoque no mesmo aumento em que as ações subjacentes. Este é um exemplo de como a alavancagem em opções pode funcionar contra o comerciante opção. 7. Os escritores de Naked Call Write são obrigados a entregar ações do estoque subjacente se essas opções de compra forem exercidas. 8. As opções de compra podem ser exercidas fora das horas de mercado, de forma que ações efetivas de reparação não possam ser realizadas pelo autor dessas opções. 9. Escritores de opções de ações são obrigados sob as opções que eles vendidos, mesmo se um mercado de negociação não está disponível ou que eles são incapazes de realizar uma transação de fechamento. 10. O valor do estoque subjacente pode subir ou sair inesperadamente, levando a exercícios automáticos. Outros riscos de negociação de opções mencionados são: 1. A complexidade de algumas estratégias de opções é um risco significativo por conta própria. 2. Trocas ou mercados de opções de negociação e contratos de opções por si só estão abertos a mudanças em todos os momentos. A disponibilidade e as condições das quais não devem ser consideradas permenantes. 3. Os mercados de opções têm o direito de interromper a negociação de quaisquer opções, evitando assim que os investidores realizem valor. 4. Risco de notificação errônea do valor do exercício. 5. Se uma corretora de opções ficar insolvente, os investidores que negociam através dessa empresa podem ser afetados. 6. As opções negociadas internacionalmente têm riscos especiais devido ao calendário transfronteiriço. Option Trading Riscos. A Palavra Oficial Em Breve Como podemos ver acima, as Características e Riscos das Opções Padronizadas explicam claramente todos os possíveis riscos relacionados diretamente à compra e venda de opções de ações de forma abrangente. Os fatores de risco de negociação de opções listados são extremamente detalhados e micro no escopo, envolvendo alguns temas básicos. Eles são. 1. Posições de opções nua tem potencial de perda ilimitada. 2. Opções podem expirar fora do dinheiro e inútil. (Assim todo o dinheiro que você põr para a compra deles) 3. A alavancagem das opções pode trabalhar de encontro a você tanto quanto pode trabalhar para você. 4. Obrigações e direitos dos compradores e vendedores. 5. Termos, condições e políticas do contrato de opção específica, troca de opções ou corretores de opções podem mudar a qualquer momento. Cada um dos riscos de negociação de opção acima pode resultar em uma perda catastrófica de capital, é por isso que você deve compreender plenamente as opções de ações como um instrumento financeiro para que você possa diminuir os riscos de negociação de opção levantada pelo acima. Como uma corrida de carro, o risco que você vai perder a corrida é mais do que a forma como o carro é fabricado e fabricado. Há mais opções comerciais fatores de risco que podem levar a uma perda de capital do que estas razões diretas. Estes são o que chamamos de riscos macro. Option Trading Riscos. 3 Fatores de Risco Macro Há 3 fatores de risco macro que se aplica a quaisquer investimentos no mercado de ações e não são específicos de negociação de opções. São conhecidos como risco primário (risco de mercado), risco secundário (risco de setor) e risco idiossincrático (risco de estoque individual). Os riscos de negociação de opções estão estreitamente relacionados com os riscos de ações, uma vez que as opções de ações são derivadas de ações. Portanto, é fundamental para entender esses fatores de risco, a fim de compreender melhor os riscos comerciais opção. Risco Primário (Risco de Mercado) Risco primário ou Risco de mercado é o risco de que o mercado global não tenha se movimentado em sua direção esperada. Se você é chamadas longas em um portfolio inteiro das ações então o risco preliminar seria o risco que o mercado pôde deixar de funcionar, fazendo exame de todas suas chamadas fora do dinheiro (OTM). Em geral, quanto mais ações e mais diversificadas as ações nas quais você investe, maior a chance de que seu portfólio se mova como um todo mais próximo de como o mercado geral está se movendo. Lembre-se, o Dow que sabemos hoje é composto por 30 ações. Comprando ações ou opções de compra nestas 30 ações lhe dará um portfólio que se move exatamente como o Dow está se movendo. Esta é uma opção significativa riscos de negociação se você estiver executando a estratégia de Opções de Long Call em um amplo portfólio de ações. Risco Secundário (Risco Setorial) Risco secundário ou Risco setorial é o risco de que todo um setor de ações não tenha tido bom desempenho. Há ocasiões em que setores específicos do mercado não se saem bem devido a razões econômicas fundamentais, fazendo com que todas as ações desses setores particulares falhem. Esta é uma opção significativa riscos de negociação para os comerciantes opção que executa estratégias de alta em ações de apenas um par de setores. Risco idiossincrático (Risco de Ações Individual) O risco idiossincrático é o risco de que ações de uma empresa que você comprou sejam efetuadas por eventos que aconteçam com aquela determinada empresa. Se você comprar ações da empresa XYZ, você corre o risco idiossincrático de que a empresa vai falir de repente. Esta é uma opção de negociação de riscos que afeta os comerciantes opção que colocar todo o seu dinheiro sobre as opções de um único estoque mais. Como você pode ver do acima, não há nenhuma maneira de eliminar totalmente os riscos comerciais de opção. Se você se proteger contra o risco primário, comprando opções de apenas algumas ações, você aumenta o risco secundário e idiossincrático. Se você se proteger contra o risco idiossincrático comprando opções de mais ações no mesmo setor, você aumenta o risco secundário. Esse fato, juntamente com o efeito de alavancagem de opções de ações, torna a opção de negociação de um veículo de investimento mais arriscado do que simplesmente comprar ações. Option Trading Riscos. Risco direcional Talvez a próxima opção mais signficant trading riscos que afeta a maioria dos comerciantes opção é Risco Direcional ou Risco Delta. Não importa quais as estratégias de opção que você escolher para executar, o estoque subjacente precisa se comportar da maneira necessária para que a estratégia de opção particular para transformar um lucro. Por exemplo, se você executar um Bull Call Spread no estoque da empresa XYZ, então esse estoque precisa aumentar antes que você possa transformar um lucro. Se a sua previsão está errada, você ainda pode perder dinheiro. Os riscos direcionais podem ser protegidos usando o Delta Neutral Hedging. Option Trading Riscos. Outros Riscos Menos Significativos Além do Risco Delta mencionado acima, os comerciantes opção também enfrentam outros riscos de negociação de opções, tais como risco gama, rho risco, vega risco e theta risco. Todos esses riscos são representados pela opção gregos e podem ser protegidos usando estratégias de spread. Option Trading Riscos. Conclusão Sim, negociação de opções é arriscado e você pode perder todo o seu dinheiro através de negociação de opção e há uma abundância de razões para provar isso. No entanto, opção de negociação também pode ser seguro se você sabe como proteger sua posição corretamente, escolha estratégias de opção que lucram com mais de uma direção e usar alavancagem inteligente. Riscos de negociação de opção é um fato que todos os comerciantes opção precisa viver com e manter em mente em todos os momentos, assim como nunca esquecemos como carros perigosos podem ser quando cruzamos cada estrada. Mesmo que a negociação de opções pode ser arriscado, existem situações e razões pelas quais a negociação de ações pode ser mais arriscada do que negociação de opções. Leia por favor como os estoques podem ser mais riskier do que opções. Continue sua jornada de descoberta. Clique acima para o índice IndexEmployee opções de ações: Risco e recompensa associado com possuir ESOs Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Quando você detém ESOs, como um empregado você terá certos riscos em todos os momentos, ao contrário do que você pode acreditar ou ser dito. Lembre-se dos capítulos anteriores deste tutorial de que você mantém opções com um tempo esperado para a expiração, portanto, seus ESOs podem ter um valor de tempo significativo, mesmo que fora do dinheiro (ou seja, debaixo d'água). Dependeria de quão longe sob a água e quanto tempo restante para a expiração. (Qual é o seu nível de tolerância ao risco Saiba em Risco Tolerância Só Diz Metade da História.) Vamos trabalhar com o comum de 10 anos concessão ESO prazo de expiração. Assim que você receber a concessão de seu empregador, você normalmente não teria nenhum risco intrínseco porque a opção é concedida ao preço das ações, geralmente no fechamento da negociação no dia da concessão. Portanto, sua greve de exercício, ou preço de exercício, é igual ao preço de fechamento no dia da concessão e seus ESOs estão no dinheiro desde o início. Muitos acreditam que não têm valor, uma vez que você não pode vendê-los e só pode colher um lucro do preço das ações ficando acima do preço de exercício, ou ficar no dinheiro. Uma vez que isso ocorre, valor intrínseco aparece e você pode facilmente determinar seu valor (intrínseco). Mas o erro não é perceber que há valor de tempo sobre a opção, bem como, mesmo no dia da concessão. E isso representa um grande custo de oportunidade se você estiver exercendo prematuramente. De fato, após a concessão, seus ESOs terão o maior valor de tempo (assumindo volatilidades não saltar logo após a aquisição das opções). Assim, com um componente de valor de tempo tão grande, você realmente tem valor e, portanto, você tem valor em risco. O planejamento mais tradicional do ESO ignora esse valor em risco, o que é infeliz. Lembre-se, valor de tempo, não apenas o valor intrínseco, é a sua compensação, por isso perder tempo valor é como sangrar parte de seu salário. Seu ESO é avaliado pelo seu empregador no dia da concessão para fins de despesa, então o valor do tempo está sendo contado em seus balanços. Para referências sake, você deve estar fazendo o mesmo. Depois de receber uma subvenção do ESO de seu empregador, é importante para você entender como planejar o gerenciamento de seus riscos potenciais e recompensas, mantendo as opções, incluindo o valor do tempo em risco. Como você pode ver na Figura 6 (abaixo), o ganho potencial e perda de segurar um ESO com greve de 50 para a expiração (assumindo um nível de volatilidade 60 e 10 Anos para expiração), é bastante sombrio. Se o estoque está exatamente onde estava no dia da concessão, você perde 35.000 no valor do tempo. Você fica sem nada. Você jogou, na verdade, em uma alta de preços de ações que não ocorreu. Pense em quantas vezes as ações das empresas caem - não para cima - em valor. Se você tiver a sorte de ter o preço das ações em 110 por vencimento, você teria 60.000 em valor no ESOs (110.000 - 50.000 ganho de spread 60.000). No entanto, você sangrou o valor de 35.000 no tempo segurando-o para expiração, deixando um ganho líquido de apenas 25.000 antes do imposto. Uma vez que você fator no imposto de renda ordinária aplicada aos ganhos do exercício (aplicado aos 60.000, não 25.000), você é deixado com 36.000 (40 x 60.000 24.000 no imposto de compensação pago no exercício ao empregador). Se você deduzir o valor do tempo perdido, você fica com ganho líquido após impostos de apenas 1.000 em ganhos (36.000 - 35.000 1.000). O que não é bem compreendido pelos detentores do ESO é o sangramento do valor do tempo, que é na realidade uma perda, mas não dedutível. Embora existam maneiras de proteger o valor do tempo e capturá-lo como renda potencial, muito poucos planejadores financeiros ou gestores de riqueza têm a experiência para ir por esse caminho. Quando isso é feito corretamente, no entanto, é possível tirar dinheiro de seus ESOs através da venda de chamadas listadas. Um assunto que está além do escopo deste tutorial. Figura 6: ESO PampL com 50 greve e 10 anos para expiração após concessão. Os números foram arredondados para o milhar mais próximo. Figura 7: ESO representando 1.000 ações e preço de exercício de 50 e valor justo de 35.000 com 10 anos de vencimento. Antes de olhar para algumas das questões em torno de não segurar a expiração, vamos dar uma olhada no resultado de uma retenção até expiração à luz do valor do tempo e os custos fiscais. Se você apenas segurar sua posição para a expiração e, em seguida, exercício, na Figura 7 você pode ver um cronograma de pós-imposto, ganhos e perdas de validade de tempo-valor líquido. O gráfico de valores mostra que a um preço de 120 após a expiração, os ganhos reais são apenas 7.000. Os ganhos brutos são 70.000 (o valor das opções na expiração). No entanto, 35.000 no valor do tempo foi sangrado fora durante o período de 10 anos assumido aqui, e 28.000 em impostos de compensação foram pagos sobre o ganho bruto de 70.000 no exercício. Tirar 35.000 em valor de tempo e você fica com 7.000 em ganhos líquidos. Observe que o preço de equilíbrio é de 109 para o preço da ação quando você inclui a perda de valor de tempo na equação, como mostrado na Figura 7. Quando um exercício é solicitado, o detentor do ESO deve pagar o preço de exercício (50 neste caso para o estoque , Ou 50.000 mais os 28.000 em impostos, ou 78.000) mesmo se o estoque não é vendido. Se o estoque é liquidado como parte do exercício, ele ou ela receberia 120.000 em estoque. Quando subtraímos 78.000 (compra e impostos), o saldo é de 42.000. Mas as opções tinham valor inicial de 35.000, que foi perdido por segurando a expiração, deixando um ganho líquido de 7.000. Vender para cobrir É possível fazer uma venda para cobrir a notificação de exercício, o que pode ser possível com alguns empregadores, permitindo que você venda ações suficientes de ações para pagar o preço de exercício e impostos sobre o exercício. Finalmente, se você tirar o aspecto de valor de tempo para o ESO, o ganho líquido é de 42.000, que é o que mais olhar ao considerar a questão do exercício. Mas deve ser enfatizado que o valor de tempo é um valor real que se perde no processo. Qualquer comerciante auto-respeitável de opções listadas seria rido fora do negócio se ele ou ela ignorou o valor perdido conhecido como valor de tempo. Options Perigos que podem ferir sua carteira Opções são conhecidos por serem investimentos arriscados. No entanto, muitos comerciantes são surpreendidos quando eles aprendem que uma das maiores razões para usar opções é reduzir o risco. Os investidores interessados ​​em usar opções devem entender o risco que estão assumindo antes de tentarem entrar em qualquer transação de opções. O objetivo deste artigo é identificar e avaliar os três principais tipos de riscos que os investidores devem considerar ao usar esses produtos. Risco de volatilidade A volatilidade influencia substancialmente o preço de uma opção. A volatilidade das opções também gera riscos para os investidores. Como resultado, é importante identificar e avaliar as causas dos riscos antes de tomar uma decisão de investimento. A liquidez é um fator chave para determinar a volatilidade. Para a maioria das opções, é a razão pela qual as opções podem ser negociadas sem ser afetadas de forma adversa por um spread bid-ask largo. Um grande spread significa que o mercado não é muito líquido, e que o investidor terá de cobrir o spread antes de fazer qualquer dinheiro. Isso também pressupõe que o preço se move em seu favor, mas as opções com liquidez mínima estão sujeitas a ser rapidamente chicoteado para cima ou para baixo no preço, porque eles não têm número suficiente de investidores de negociação deles. Esta volatilidade pode causar perdas rápidas. Na maioria dos casos, é melhor evitar opções que são ilíquidas. Outra regra geral a seguir é que, normalmente, quando o título subjacente é líquido, as opções também serão líquidas. Outro indicador do risco de volatilidade é o número total de contratos de opção que estão atualmente abertos, ou o que é conhecido como juros abertos. O número representando a participação aberta representa o número de contratos de opções que foram negociados mas ainda não foram liquidados por uma operação de compensação ou pelo exercício das opções. Como resultado, ao olhar para o interesse aberto, não há como saber se as opções foram compradas ou vendidas. Em geral, a mudança no interesse aberto ajuda a determinar se o volume de negociação é alto ou baixo a cada dia. Além disso, quanto maior o interesse aberto mais líquido a opção. (Para a leitura relacionada, veja Discovering Open Interest - Parte 1 e Parte 2. e Opções Trading Volume e aberto interesse.) Existem várias outras medidas de volatilidade que são dadas grego nomes. Para os nossos propósitos, o melhor para examinar é conhecido como Delta. Que mede a taxa de variação do prémio de opções devido a uma alteração no preço do título subjacente. Basicamente, Delta é o valor pelo qual o preço das opções mudará para uma alteração no título subjacente. Por exemplo, suponha que o estoque ABC está vendendo a 20 por ação. Uma opção de compra no ABC está vendendo para 2 eo Delta é 0,75. Se o preço das ações da ABC subir de 1 a 26, o preço da opção de compra aumentará 0,75 para 2,75. Os investidores que usam opções para proteger suas carteiras usam Delta para medir o grau em que a opção compensará uma mudança no título subjacente. Como resultado, Delta é muitas vezes chamado de taxa de hedge. (Para saber mais, consulte O ABC da Volatilidade Opção e Conhecer os gregos.) Riscos enfrentados pelo escritor opção e Holder Escritores de opções são os que criam o contrato de opções que é então comprado nas trocas. Quando você está escrevendo opções, você tem a obrigação de comprar ou vender o estoque, caso a opção seja exercida ou atribuída. Ao escrever uma opção, os investidores devem perguntar-se: Qual é a pior perda teórica que eu poderia sustentar e posso dar ao luxo de perder tanto Para ajudar a compreender os riscos que os escritores de opções enfrentam, vamos rever alguns dos riscos mais importantes que eles podem encontrar. Os escritores de opções de chamada são necessários para entregar o estoque ao ser atribuído. Se o preço do estoque subjacente subir ou até o preço de exercício de chamada. A opção pode ser atribuída. Se um escritor de uma opção de compra não possui o estoque subjacente (isso é chamado de chamada descoberta), o investidor terá que comprar as ações no mercado aberto. A diferença no preço a que a ação é adquirida eo preço de exercício da opção atribuída pode ser significativa, resultando em uma perda substancial. Se o investidor tiver emprestado estoque para cumprir esta obrigação contratual, o risco de perdas adicionais existe. Se o escritor possui o estoque subjacente (isto é chamado uma chamada coberta), a troca atribuirá as partes a um suporte da opção de compra. O escritor da opção não será mais proprietário dessas ações. Em qualquer caso, o escritor da opção irá reter o prémio recebido por escrever a opção de compra. (Para obter mais informações, ver Come One, Come All - Covered Calls.) Os escritores de opções de venda são obrigados a receber e pagar o estoque subjacente ao ser atribuído. Se o preço da ação subjacente cair para ou abaixo do preço de exercício, a opção pode ser atribuída. Quando atribuído, o escritor de uma opção de venda será necessária para comprar o estoque subjacente a essa greve de opções. Por ser forçado a comprar as ações ao preço de exercício, o escritor opção put pode acabar pagando substancialmente mais do que o preço de mercado para o estoque, incorrendo em uma perda grande. Embora o autor da opção tenha recebido um prémio por escrito a opção, este prémio pode ser substancialmente menor do que a diferença no preço de exercício eo preço de mercado da ação subjacente. Escritores de chamadas cobertas perder o direito à parte superior no estoque subjacente. Um escritor de chamada coberto recebe o prêmio da opção. O chamador é coberto por possuir o estoque subjacente. No entanto, se o preço do estoque subjacente cai, o escritor de chamada é coberto apenas pelo prêmio sobre a opção e ainda incorrerá na perda no preço das ações. As posições de opções curtas estão sujeitas a chamadas de margem. Além disso, os requisitos de margem podem mudar, fazendo com que o corretor de investidores emitir uma chamada de margem. Como resultado, um investidor pode ser obrigado a fechar todas as suas posições, bem como fornecer dinheiro adicional para cobrir a chamada de margem. (Para ler mais sobre este assunto, verifique Margin Trading.) Opções de estilo americano pode ser atribuído a qualquer momento. As opções de estilo europeu só são atribuídas na data de validade. Titulares de opções de estilo americano podem exercer suas opções antecipadamente, como quando o estoque está indo ex-dividendo ou o mercado para a opção é ilíquido. Embora seja geralmente mais rentável vender uma opção do que exercê-la, os primeiros escritores de opções precisam estar cientes desta situação potencial. Antes de criar a opção, os investidores devem saber quando o estoque subjacente vai ex-dividendos ea liquidez do mercado de opções que eles estão considerando. Os detentores de opções também enfrentam vários riscos que devem entender antes de se comprometerem com uma negociação. (Para obter mais informações, leia Declaração, Ex-Dividendo e Data de registro definida). Se você pretende exercer uma opção você deve estar preparado para comprar o estoque (uma opção de compra) ou entregar o estoque (uma opção de venda). Os detentores de opções de compra que estão no dinheiro que não foram encerrados ou não são capazes de fechar será obrigado a comprar o estoque, se as opções são exercidas. Para os detentores de opções de venda, o investidor deve ser capaz de entregar o estoque subjacente. Se o investidor não tem as ações necessárias, ele ou ela deve ter os fundos disponíveis para cumprir as obrigações contratuais. Os detentores de opções podem perder o valor total do prêmio que pagaram pela opção. Os detentores de opções estão apostando que a opção se tornará rentável dentro do prazo estabelecido pela opção. Os detentores de opções podem evitar a perda de prêmio remanescente por fechar a posição longa antes de expirar. Eles também podem exercer a opção. Por outro lado, se o investidor estava usando opções para hedge de um título subjacente, a perda do prémio pode ser aceitável, semelhante ao custo do seguro. Quanto mais próxima uma opção fora do dinheiro é a data de validade, maior a chance de que o investidor será capaz de fechar ou exercer com um lucro. O tempo é o inimigo para os detentores de opções out-of-the-money. Lembre-se, o único valor que esta opção tem é o seu valor de tempo. Que diminui à medida que a data de vencimento se aproxima. Se esta é a situação, então o titular da opção deve estar preparado para perder todo o prémio pago para a opção. Se o investidor adquiriu uma posição muito grande, isso pode ser uma perda significativa. O Perfil de Risco de uma Opção Gerir o risco consiste em conhecer os lucros e perdas potenciais que um investidor pode esperar de um negócio. Felizmente, os investidores que usam opções podem usar diagramas de recompensa ou equilíbrio para obter uma melhor compreensão do potencial para o comércio. Um diagrama de recompensa mostra o lucro potencial ou perda de uma estratégia de opção em um continuum de preços de ações no vencimento. Estes diagramas podem ser desenhados para qualquer opção ou combinação de opções. Vamos começar com opções de chamada. O ponto de equilíbrio para as opções de compra é o preço de exercício mais o prêmio da opção. O lucro potencial dos escritores de opções de compra é limitado ao prêmio recebido. Se o escritor da opção de compra não possui o estoque subjacente, a perda potencial pode ser significativa. Para um escritor de chamada descoberto, como os preços das ações sobe acima do preço de exercício, vai custar mais para comprar as ações ao preço de mercado deve a opção ser exercida. Enquanto as opções são preços como se fossem um único item, o contrato é para 100 ações, então você deve multiplicar o preço da opção por 100 para obter o preço por opção. Os diagramas de recompensa abaixo são baseados em como as opções são exibidas em todo o material de negociação. Para determinar o valor de cada contrato, multiplique o preço por 100 para obter o preço de uma única opção. Para todos os exemplos abaixo, o preço de exercício é 29. No diagrama abaixo, o autor da opção de compra tem um potencial de lucro limitado limitado ao prêmio recebido, 100 por contrato de opção (1 prêmio x 100 ações por contrato). O ponto de equilíbrio para o escritor de chamadas é o preço de exercício mais o prémio recebido, ou 30 (29 1 30). As comissões não são consideradas neste exemplo. Enquanto o preço da ação permanece abaixo de 30, o escritor da opção de compra ganha dinheiro. Uma vez que o preço da ação se move acima de 30, o escritor da opção de compra começa a perder dinheiro. Se o escritor de opção possui as ações subjacentes (uma chamada coberta), a perda é limitada ao aumento acima de 30 no preço da ação. Se o escritor opção não possui as ações, o escritor de chamada terá de comprar as ações ao preço de mercado, se a opção é exercida, o que é mais provável. Para o investidor que detém uma opção de compra, a perda máxima é o prémio pago. No entanto, como o preço das ações sobe acima do ponto de equilíbrio, o lucro sobe. O lucro máximo é ilimitado: quanto maior o preço da ação, maior o lucro para o titular da opção. Na figura 2, o ponto de equilíbrio para o titular da opção de compra é o preço de exercício da opção mais o prémio pago, ou 29 1,00 30,00. Conforme mostrado no diagrama abaixo, o titular da opção de compra incorrerá em uma perda, desde que o preço da ação permaneça abaixo de 30. À medida que o preço da ação sobe acima de 30, o titular da opção de compra realiza um lucro. Teoricamente, o lucro é ilimitado: quanto maior o preço das ações, maior o preço da opção. O ponto de equilíbrio para as opções de venda é o preço de exercício menos o prémio. O lucro potencial dos escritores da opção de venda é limitado ao prêmio recebido. Se o preço da ação cair abaixo do ponto de equilíbrio, a posição se transforma em uma perda. A perda potencial é limitada apenas por uma queda no preço da ação para zero. Na Figura 3, o escritor opção de venda é limitada em seu potencial de lucro para o prêmio recebido (100 por contrato de opção). O ponto de equilíbrio é o preço de exercício menos o prêmio recebido, ou 29 - 1 28. Enquanto o preço da ação permanecer acima do ponto de equilíbrio, o escritor da opção de venda tem uma posição lucrativa. Se o preço das ações cair abaixo do ponto de equilíbrio, o escritor da opção de venda vai começar a perder dinheiro e pode ser obrigado a comprar as ações subjacentes ao preço de exercício (29) - quando as ações estão vendendo por menos. Para uma opção de venda, o mais o titular pode perder é o prémio pago. Para todas as opções de venda, o ponto de equilíbrio é o preço de exercício menos o prêmio. Para o detentor da opção de venda, quanto mais o preço da ação cai abaixo do ponto de equilíbrio, maior o lucro dos detentores. O lucro máximo é o preço de exercício menos o prémio pago. Na Figura 4, o ponto de equilíbrio para o detentor da opção de venda é o preço de exercício menos o prémio pago, ou 29 - 1 28. Como mostrado no diagrama, o máximo que o detentor da opção put pode perder é o prémio pago. Quanto mais o preço das ações cair abaixo do ponto de equilíbrio, maior será o lucro para o detentor da opção de venda. O ganho potencial é limitado pela queda no preço das ações para zero. Conclusão As opções oferecem aos investidores formas de aumentar sua alavancagem sobre um estoque subjacente. Isso também pode aumentar o risco enfrentado pelo investidor. Conhecer os riscos e como avaliá-los é um passo importante para usar com sucesso opções para gerar lucros consistentes e proteger um portfólio existente.